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PK10开奖直播:华夏基石苗兆光:穿透市场的迷雾 看懂小米的真正价值

时间:2018/6/28 0:11:08  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  作者系中国人民大学管理学博士、华夏基石管理咨询集团高级合伙人、首席战略与组织专家   近期,A股上演了千股跌停,美股、港股竞相跳水,在全球资本市场大环境惨淡。据香港媒体报道,小米招股首日十大券商最少共为小米借出了70多亿港元的融资额度,李嘉诚、马云、马化腾下单认购,无疑小米为...

  作者系中国人民大学管理学博士、华夏基石管理咨询集团高级合伙人、首席战略与组织专家

  近期,A股上演了千股跌停,美股、港股竞相跳水,在全球资本市场大环境惨淡。据香港媒体报道,小米招股首日十大券商最少共为小米借出了70多亿港元的融资额度,李嘉诚、马云、马化腾下单认购,无疑小米为港股市场注入了一剂强心针。面对波动的市场环境,投资者如何判断一家具有穿越牛熊、战胜经济周期能力的超级独角兽的真实价值?推荐一篇华夏基石管理咨询集团高级合伙人苗兆光今天的署名文章。

  我认为判断一家公司的价值有很多方法,看财务报表是其中之一。但美中不足的是,财务报表只能反映公司的过去和现在,很难看出公司的未来。对于创新型的新经济公司尤其如此,当一家公司的商业模式、生态系统还未完全跑通时,数据往往并不支持人们的判断,连续20年亏损的亚马逊就是一个例子。对这类互联网公司我们需要把眼光抽离出来,比如眼下被热议的小米就是这样的一个案例。

  小米模式还未显露真正实力

  从我的观察看来,尽管小米现在发展得非常好,但小米模式还没有完全显露真正实力,还有巨大的空间。

  小米模式我们都比较熟悉,所谓“铁人三项”:硬件+新零售+互联网服务。这个模式当然是成立的,否则不能解释小米在过去8年取得的成绩,但为什么还是有很多人不理解呢?就是因为模式还没有完全走通,小米虽然互联网服务收入的增速非常快,但硬件收入还是占了主要比例。

  另一方面,小米模式的总结是偏行业性质的,讲的实际上是三件事。从用户感知的角度来说,理解一家公司需要的是场景,需要讲的是一件事。比如阿里巴巴,用户感受到的就是零售交易场景,大量用户在淘宝上买卖商品,成就了一个平台型企业。

  未来小米也将成为一个平台型企业,那么属于小米的场景是什么呢?我觉得应该是智能家居。小米的手机也好,电商也好,互联网服务也好,都应该围绕着用户使用智能家居这个场景,实际上就是万物互联。苹果、亚马逊都在往这个方向走,但都还没有跑通。小米很早地就布局了生态链,现在拥有世界上最大的IoT平台,领先于苹果和亚马逊。即便如此,这个模式也还在中间状态,小米也还在创业中,有非常巨大的成长机会。

  平台型企业要显露真正的价值,需要巨大的规模支撑,比如阿里巴巴和腾讯都是如此。现在MIUI月活跃用户已经有1.9亿,但还不够。如果从创业到完全走通模式之间有个进度条,我个人判断,现在小米差不多在60%的位置。目前小米手机业务比较突出,是小米获取用户的主要入口,在这些用户的基础上,小米衍生出了IoT、大数据、云计算、人工智能等业务。一旦这些业务能够反哺手机业务,将是小米模式完全走通的一个标志,那时候人们也就都能看懂小米模式了。

  小米是新一代互联网公司

  纵观商业模式的进化,可以分为工业时代的公司,典型如福特、丰田;进入PC互联网时代后,诞生了IBM、微软、百度这样的公司;进入移动互联网时代,新一代的公司就是谷歌和亚马逊一类的公司。

  这种商业模式的进化,核心是商业行为越来越围绕着人的行为来展开。工业化时代的商业模式,做到了工业化大生产,但做不到满足人的个性化需求。互联网时代的技术进步使这一可能变成了现实,比如电商,事实上就是满足每一个人的购买需求。人的行为说到底就是数据,数据是新一代互联网公司的核心。随着技术进步,智能设备已经融入了人们的生活,不仅会产生购买行为的数据,各项活动都会形成数据,形成新的商业行为。

  虽然还没有完全成型,但这方面小米已经走在了世界前列。小米累积了大量数据,而且数据的丰富度很高,比如有人体运动的数据,观看节目的数据,空气质量的数据,水质的数据等等。因为小米超过了传统企业的业务边界,进入了非常多的领域。

  需要指出的是,小米业务这样的庞杂,却并不能简单地用多元化来衡量,因为小米的各项业务之间有一致的逻辑,就是围绕人,用户需要什么就做什么。以前有人批评小米不务正业,雷军就说过:“小米的正业就是米粉需要什么我们就做什么。”

  这也是人们在理解小米时的困难之处,如果说小米是硬件公司,它的电商做得非常好;说小米是新零售公司,它的互联网服务也做得很大。我们很难找到一个现有的公司来对小米进行类比,但小米肯定是一家互联网公司,而且是新一代的互联网公司,顺应了商业发展的潮流,未来非常值得期待。

  开放生态是小米的未来

  看一个公司的价值,仅仅看财务报表是不够的,只有充分理解一家公司从事的事业,才能真正理解公司的价值。

  我们看历史上伟大的企业和企业家,都是为大众服务的。比如汽车行业,汽车并不是福特发明的,但是福特把汽车做便宜了,令汽车走进了千家万户。发明新事物是伟大的,但仅靠少部分使用者,是改变不了世界的。智能手机是苹果发明的,但将高品质的智能手机做到2000元以下,小米的贡献非常大。现在小米又做出承诺:小米每年整体硬件业务的综合净利率不会超过5%。如果仅从财务上去理解这句话,就会对小米的价值产生误判,事实上这表明小米要做普惠大众的事业,有非常远大的愿景,小米具备成为一个伟大企业的潜质。

  同样不能反应在报表中的,还有商业生态。作为企业家,雷军超越旁人的地方是用投资家的眼光来做企业。传统企业在跨界时,比如并购和投资,一定会要求控股,以利于财务并表,显示出很好的业绩。但小米不同,小米在建立生态系统的时候,并不追求控股。从报表上看,这些公司提供的利润很有限,对小米的估值贡献也不大。小米所追求的是与生态链企业之间建立基于产品的、供应链的、数据的互相依赖的关系,这是一种全新的开放生态,放眼世界也鲜有这样的公司。

  事实上,小米的开放性思维对企业的影响很大,为中国企业树立了一个标杆。小米创业5年规模就达到了700亿,中间盘整了两年,用8年达到了1000亿,这样的发展速度起码在中国商业史上是找不到的,世界上也罕见。如果是采用传统企业的发展模式,小米无论如何不可能取得这样的发展速度,唯一的办法就是用互联网思维,开放性地整合外部资源。

  历史早已证明,开放的总会打败封闭的,开放也是商业发展趋势之一。小米的开放生态即使是谷歌、亚马逊这样的企业也不具备,在这一轮互联网的开放潮流中,中国似乎领先了西方,小米亦有机会成为一家引领时代潮

(责任编辑:DF385)


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